如果把下行周期形容成一场灾难，那么对于大多数的Biotech来说，真正有创新技术和创新药的企业会被看见。焦虑、煎熬……终将会过去。
日前，行业媒体Fierce Biotech发布“2022年全球融资最多Biotech榜单”，统计出在过去一年获投资者青睐的公司。值得注意的是，这份榜单中的每家公司都获得至少2亿美元的大额融资，包括Altos Labs、Areteia Therapeutics、Acelyrin等，其中维泰瑞隆是唯一一家上榜的中国企业。
图源：Fierce Biotech官网
说起维泰瑞隆，大家对它的创始人一定不陌生——王晓东，他也是百济神州的创始人，曾带领公司成为国内第一家在美、港、A股三地上市的创新药企。
梳理上榜的企业名单，可以看到这些企业大多集中在抗衰老相关的生物重编程技术、小分子药物、基因疗法、细胞疗法等赛道。它们有三个特点：一是近年来新创Biotech业务发生些许变化，从以小分子、大分子为重点到以抗衰老、基因治疗、细胞疗法等新技术为重点方向。与此同时，Biotech们的创始人、高管或投资人来头都不小；其次，中国Biotech已进入创新3.0阶段，真正的研发创新能力才是核心竞争力；三是融资轮次大多集中在A到D轮早中期，相对来说都是成长速度较快。
2022年，医疗健康一级市场的融资经历了冰与火的洗礼。从2021年下半年以来，生物科技行业一脚踏进熊市，很多Biotech都经历裁员、管线调整甚至关闭等生存困境。从融资金额看，其远不及2020年、2021年。这一年，医疗健康赛道也迎来拐点，那些基于新兴技术、追求真正创新以及有多元背景创始团队的Biotech们开始备受投资人追捧。
抗衰老成香饽饽，高薪挖药企巨头高管，
2022，biotceh的冰与火
根据Fierce Biotech发布的2022年生物技术公司融资榜单，梳理后发现，上榜的企业主要集中在抗衰老相关的生物重编程技术、小分子药物、基因疗法、细胞疗法等领域。
2022年，医疗健康投资有哪些特点？首先，新创Biotech业务发生些许变化，从以小分子、大分子药物为重点到以抗衰老、基因治疗、细胞疗法等新技术为重点。同时，Biotech的创始人、高管或投资人来头都不小。
眼下，研究抗衰老已经成为全球都在关注的方向。本次融资榜单的TOP1——Alto Labs，被称为“史上最强抗衰老公司”，仅A轮便获得了30亿美元的融资。
2021年底，Altos Labs横空出世，其专门研究延缓衰老、延长人类寿命的技术，还曾拿到两位超级大佬的投资——亚马逊创始人贝佐斯和风投机构DST老板尤里·米尔纳。拿到巨额融资的Altos Labs开出百万美元年薪招募全球的科学家加入。为此，它还挖来前GSK首席科学官兼研发总裁Hal Barron博士担任公司CEO。
去年，受限于国际政治形势、新冠疫情等因素的叠加影响，对于全球资本市场来说都是极其不平常的一年。把目光聚焦到国内市场，这一年，医疗健康赛道一二级估值倒挂、创新药企卖管线赚钱求生存……成为2022年生物技术领域公司融资情况的真实写照。
在经历了2020、2021连续两年创纪录融资繁荣后，2022年生物技术领域融资金额终于下降了。科睿唯安旗下Bioworld统计数据显示，2022年的一级市场融资为$22.2 billion，相比于2021年的$39.6 billion缩水将近一半。
中国Biotech进入创新3.0阶段
中国Biotech已进入创新3.0阶段，2022年企业真正的研发创新能力才是核心竞争力。
这一年，在宏观环境的影响下，很多Biotech由于产品研发成果不理想、不能实现商业化、储备资金不够，开始裁员、变卖管线求生存，“Biopharma”开始梦破。对于很多中小型Biotech来说，2022年是它们近几年来经历的最难熬的市场低迷期。
但强者恒强，真正有创新能力的企业会被市场看见。作为唯一一家上榜的中国企业，在某种程度上，维泰瑞隆代表了中国Biotech的创新速度。百济神州联合创始人王晓东博士是联合创始人之一，官方披露，维泰瑞隆的研发管线包含多个项目，聚焦于衰老相关退行性疾病的致病机理，包括细胞程序性死亡、神经保护性通路和神经炎症。此前《麻省理工科技评论》的一个假设也可以佐证，假如一个企业能让人类寿命延长两年，那么其价值就会超过千亿。
对比2022年，我们不妨回忆一下2020年和2021年的医疗投资市场的火爆一幕——2020年在全球TOP10融资公司中有3家来自中国。按照融资金额，联拓生物、云顶新耀和迈威生物三家公司冲进前5。
这一年，上榜的中国企业关键词有两个——“license in”和“孵化创新”。其中，联拓生物2020年成立于上海，由成立超20年的老牌投资机构Perceptive Advisors创立、培育和孵化而来。一年时间便通过license in构建了拥有4个临床阶段候选产品的管线。由此，该公司成为全球融资TOP10中最年轻的公司。
在经历了2020年创纪录的繁荣之后，Biotech在2021年实现了新突破，以26%的增速打破了2020年的记录。Evaluate Vantage的年报显示，Biotech在2020年筹集了超过220亿美元的私人资金，到2021年，这一数字增长至285亿美元现金。值得关注的是，2021年有216轮融资达到或超过5000万美元，而2020年为173轮。
对于大多数的Biotech公司来说，如果把市场的下行周期形容成一场灾难；但对于拥有核心竞争力的公司而言，这其实是大浪淘沙的必然过程。简单来说，真正的创新成为Biotech们的核心竞争力。
在去年2月E药经理人主办的中国医药产业新年展望会上，波士顿咨询（BCG）董事总经理胡奇聪表示：3.0时代我们看到的是药企从可持续发展和国际化的方向，建立了更多的 First-in-class，去拼创新，也有把产品推出国外的趋势。如果把时间轴再往后推移几年，我们会看到有更多的新技术平台的产品诞生，同时也会有更多新产品的销售出现，整个医药市场的结构会发生本质变化。而3.0时代的新技术包括基因疗法、下一代溶瘤病毒、下一代的细胞疗法等。
回归理性，
Biotech的Biopharma梦依旧在
在融资轮次上，可以看到获得融资的企业大多集中在A到D轮，相对来说都是早期、成长期企业。
据IT桔子数据显示，2022 年早期融资占比为 34.4%，成长期融资占比 47.5%，中后期融资占比 8.8%，战略投资占比 9.3%。在此次的上榜11家名单中，分别有3家A轮（Altos Labs、Areteia Therapeutics、Upstream Bio）、B轮（Orna Therapeutics、Orna Therapeutics、维泰瑞隆）、C轮（Acelyrin、Tessera Therapeutics、Kriya Therapeutics、企业及2家D轮（Emalex Biosciences、Kallyope）企业。
和前两年，投资人一窝蜂的扎进创新药赛道不一样。历经行业泡沫后，投资人开始回归理性。以前，投资人为快速拿下项目几天就可以出TS（投资意向书），现在他们十分珍惜手里的子弹，更多的是在观望。对于那些真正在临床试验并获得成功的标的，他们才愿意出手投资。
创新不是口号，背后是无数个科研人员一点点推算、试验的结果。《十亿美元分子》有这样一段话：大众经常认为科学突破是很戏剧性的：真相突然浮现，闪电似的洞见，雷鸣般的启示，放声大笑，像篮球比赛那么激烈，又像咏叹调那么高亢......可实际上，大多数情况恰恰相反：有所突破仅是因为一点调整，一些小事，一个沮丧的科学家靠着略有苗头的数据坚持走下去。一切都源于那个选择了一种试剂、一项实验、一个方法的瞬间，那个微小而关键的节点。
放眼科学界，没有谁想获得“银牌”，对于Biotech企业来说，成为Biopharma的梦依旧在。春风和煦，希望Biotech们也迎来属于自己的春天。