不断暴涨的美国国债不利于美元的价值，并会对通胀产生额外的影响。美国国会预算办公室预计到2049年，国债将超过整个美国经济规模的1.5倍，打破了1945年创下的纪录。 如果经济衰退到来，这些数字可能会更糟，目前，美国联邦债务赤字总额已超过23.02万亿。
而这背后正是近半个世纪以来，美元充当着全球储备货币的角色，并通过美债投资品的形式成为各国央行的核心储备资产，事实上，美国经济增长的核心逻辑就是债务规模增长的边界，所以，从这个角度来说，美国可能已经把未来抵押给了美债，但现在，主要的美债债权人早已在放缓投资速度。
据美国财政部11月19日公布的国际资本流动报告显示（持仓数据会有两个月延迟），虽然美国私人投资者对美债的需求在增长，但具有国家背景的全球央行却在远离，已连续13个月减持美债，9月份，外国央行净出售美国国债343亿，创九个月新高，期间总共出售额近2993亿美元。
近五年来全球央行购买的美债的走势
其中，最大的两个海外持有者日本和中国均减持了美债，日本也打破数月增持美债的沉默，9月美债持仓较8月大幅减少289亿美元至1.1458万亿美元，减持规模创至少2000年以来新高，中国所持美债也已连续三个月大幅下降，这也是在过去的七个月中第六次抛售美国国债，目前持仓降至自2017年5月以来的最低水平至1.102万亿美元，而从更长时间范围来看，截止今年9月的前12个月，中国累计抛售了约911亿。
此消彼长，新兴市场在大幅度的减持美债的同时，也正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金，并扩大外储资产多样化，且目前这种购买热潮还在继续中，因为央行越来越希望通过增加黄金敞口来实现资产多元化，而这背后最大的庄家就是中俄为首的央行，更深层次的原因同是现在的美元没有黄金支持，美元掌握在美国政府和美联储手中，这就是为什么自1971年以来，美元对大多数主要货币的兑换汇率已经下跌了50-70%，兑黄金价格更是下跌97％。
据俄罗斯央行最新发布的消息显示，俄罗斯黄金储备已于10月突破2398吨大关，在外储占比已从两年前的2%上升至目前的20%。
俄罗斯央行在过去几年中一直是黄金的最大买家
我们根据中国央行11月最新公布的数据统计发现，考虑到因全球央行购金推动，目前黄金价格已处高位和其它因素（参考下面金价与中国增持黄金的趋势），中国虽然在10月份没有增持黄金（1948吨保持不变），但在去年12月至今年9月底，中国官方黄金储备已连续10个月增长了约106吨，而此前两年多来一直保持沉默没有报告黄金增加，而接下去如果未来数月中国仍继续保持现在的速度增持黄金的话，则很可能将是一轮类似2015至2016年的黄金增持举措。
对此，美国金融网站Zerohedge分析称，中俄日等国在大幅抛售美债的同时，也正在打破沉默持续发出的黄金信号或是对上世纪70年代以来美元锚定美债时代提前结束的明确信号，而俄罗斯银行突然加入了CIPS、中俄等金砖五国拟打造统一支付系统和建立一个全新的世界实物黄金交易系统更像是中俄等多国去美元化进程中推出的组合举措，并且这些国家和人民币已经形成了紧密的货币联系。
First Mining Gold的董事长试图为我们做了最好的解释，他称，以史为证，我确信，当世界真正需要解决美国经济超过22.6万亿美元的债务赤字风险时，金融市场重置可能将会发生，可能会与黄金挂钩，与此同时，随着美国银行体系更频繁地使用美元去限制伊朗等产油国的结算交易，其它国家将会更努力地远离美元，比如，伊朗央行更是早在2018年11月就提前开始布局，并正式把人民币列为三大主要换汇货币，替代了原来美元的位置。
所以，重新建立国际清算系统就是去美元化的途径之一，而中国除了推出人民币原油期货正在削弱石油美元的市占率外，人民币更是升级推出了一张跨境支付王牌。事情最新进展是，据俄媒RT报道，俄罗斯银行加入了中国替代SWIFT支付系统CIPS，但事情到此并没有结束。
据华尔街日报报道称，美国西弗吉尼亚众议员亚历克斯穆尼（ALEX MOONEY）大胆地向众议院提交了一项新法案，试图让美国的美元发行货币体系重新退回到金本位制标准，我们注意到，这是美元脱离金本位后，美国官员首次利用黄金的恒定信用标准做出的第一次叫停目前美元货币发行体系的尝试。
根据这项立法提案，美联储仍然存在，但它将管理货币供应而不是指令它开启美元印钞机的按钮，相反，市场将负责，货币供应和需求相匹配，美元价格将受到经济的影响，而不是美国财政部的本能。
我们还注意到，虽然，目前有关美国议员提出的恢复金本位的讨论还只停留在战略层面，我们也不知道穆尼提出的恢复金本位方案是否将得到通过，因为，并没有跟进的新闻来报道。
但可以肯定的是，世界多国及对美元有真正认识的人来说，对黄金和打破以美元为主导的全球交易系统的举措正在持续发酵，这也是为何1971年美元需要和黄金挂靠的根本原因，而从多国近年来加速购买黄金和提前将存在海外的黄金运回国的浪潮中就能观察到。（完）