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3连板!月内股价翻倍,日出东方因何“妖化”?

近期,热水器龙头日出东方(603366.SH)股价持续破新高。

8月11日,日出东方一字板涨停,报10.23元/股,最新总市值为84.18亿元。自此公司已经录得三连板;最近19个交易日累计涨幅达129.4%,妥妥的翻倍股。

值得玩味的是,日出东方的经营现状并不理想,今年上半年的净利润、扣非净利润均出现由盈转亏。

为此,日出东方股价强势引发非议。

01 沾上热点:“光伏”+“空气能热泵”

3连板!月内股价翻倍,日出东方因何“妖化”?

资料显示,日出东方是国内太阳能热水器行业的龙头企业,主要从事热水器、清洁能源采暖、厨电、净水等业务的研发、生产和销售。

具体来看,热水器产品包括太阳能热水器、空气能热水器等;清洁能源产品包括太阳能采暖、空气能采暖、燃气壁挂炉、分布式光伏开发等;厨电产品包括吸油烟机、燃气灶具、集成灶、消毒柜等。

笔者注意到,近期市场对日出东方的关注,多是围绕其光伏业务和空气能业务进行的。

光伏方面,在当前行业高景气度下,光伏产业链投资火热。在二级市场,光伏板块表现非常强势,相关概念股一飞冲天,甚至出现沾“光”即涨现象。

日出东方的光伏业务主要为分布式光伏项目。今年以来,公司陆续中标华能江苏公司灌南整县屋顶分布式光伏发电项目EPC工程、华电江苏公司赣榆区整区屋顶分布式光伏发电项目EPC工程。

其中,华能灌南整县屋顶分布式光伏项目(一期工程200MWp)EPC 工程,中标金额为7.4997亿元,占公司2021年度经审计营业收入比重为17.83%。公司表示,若该项目签订正式合同并顺利实施,将对公司2022年经营业绩产生积极的影响。

华电江苏公司赣榆区整区屋顶分布式光伏发电项目(一期工程120MW)EPC工程,总金额为1.96亿元。

空气能方面,2021年该业务收入增速达120.38%,是日出东方近些年高增长的业务,亦是当前投资者较为关注的业务板块。

近期,空气源热泵板块大热,市场持续升温。

什么是空气能热泵?即用少量电能驱动热泵机组,通过工作介质进行变相循环,进而利用空气中热能的一种设备,主要用于热水、采暖、烘干等领域,具有节能、无污染的特点。

双碳目标下,随着能源结构转型加速,作为电能高效利用的热泵产品,未来市场空间广阔。

资料显示,空气能热水机组所用的燃料费用不到燃气热水器的1/2、是电热水器的1/4,综合成本优势突出。若初次购买成本较高等瓶颈问题得到解决,那么,国内空气能市场空间有望打开。

海外方面,尤其是欧洲国家推行碳中和,大力度补贴空气能采暖机组。海外消费者购买空气能产品的需求上升,刺激我国空气能热泵出口高速增长。

据海关总署数据,2021年我国出口空气源热泵7.93亿美元,同比增长超过99.7%,今年一季度继续保持高增速,出口金额同比增长100%。

由此可见,空气能热泵行业处于快速发展阶段,具有较大增长空间。从市场格局来看,目前国内空气能热泵第一阵营已经形成,主要包括海尔、美的、格力、芬尼(热泵出口额排名第一)等企业。

或正是日出东方在光伏业务,及空气能业务的的新进展,引起了投资者的高度警觉,从而导致资本市场热钱涌动,推高其股价。

龙虎榜数据显示,因日出东方股价持续异动,自今年7月15日迄今,该股共6次上了龙虎榜单。

然而,从收入结构来看,太阳能热水器仍是日出东方的核心业务,该业务营收、净利润均占比近4成。其次是厨电产品,营收、净利润比重约2成。

而据日出东方公告回应,当前大热的光伏和空气能业务板块,实际经营情况为:今年上半年,光伏业务收入约572万元,占公司总收入仅0.33%;2021年度,空气能产品收入约6.06亿元,占比为14.4%,比重同样不高。

日出东方坦言,受疫情不断反复、国际局势动荡等因素影响,空气能业务的增长存在一定的不确定性。

02股价大涨的背后:业绩颓靡,股东减持

3连板!月内股价翻倍,日出东方因何“妖化”?

回到日出东方的业绩基本面上,公司经营能力存疑。自2012年上市之后,日出东方的净利润持续开倒车甚至是亏损,2019年开始才有所好转,然2022年上半年又陷入亏损。

随着城市高楼越建越高,再加上越来越长的管线带来的安全问题,城市居民安装太阳能热水器日益减少。

在此背景下,作为国内太阳能热水器龙头,日出东方主营产业遭遇发展瓶颈。

为寻找新的突破口,日出东方曾投资了西藏鸥美家卫浴、深圳鹏桑普、深圳自由生活、国泰君安上海好景投资、苏宁银行、的咚信息等多家公司。

从结果来看,近些年日出东方投资效果并不理想。2018年受帅康电气爆雷影响,公司归母净利润直接亏损4.92亿元。

3连板!月内股价翻倍,日出东方因何“妖化”?

财报显示,日出东方自2012年归母净利润触及4.27亿元峰值后,盈利水平逐年下滑;公司毛利率亦连年走低。2019年至2021年,公司经营情况稍有好转。

然而今年上半年,日出东方净利润再现亏损。报告期内,因疫情及股票激励计划因素,日出东方预计实现归母净利润为-2300万元;预计扣非后的净利润为-5100万元

业绩颓靡,日出东方的两名高管正实施减持计划。今年5月10日,日出东方公告称,公司两名副总经理焦青太、张亚明计划从6月1日开始至11月30日期间通过集中竞价方式减持公司股份,共计减持不超过50.88万股股份,占公司总股本的0.0618%。

结语:

很显然,日出东方近期股价连续大涨,主要是因为蹭上“光伏”“空气能热泵”的热度,市场炒作情绪浓厚。

在这两个业务板块,公司发展仍处于初始阶段,产业规模较小,虽然有望为业绩提供一定的增量,但短期来看助力或相对有限;且在激烈的市场竞争中,日出东方未来能否成功突围,存在一定的不确定性,投资者还需理性看待!

作者 瓶子

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文章来源: 丽丽
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